[台幣眨、新品增 台IC設計廠毛利率可望提升][DIGITIMES][2018-11-13]

odafan

拜台幣2018年第3季出現急貶走勢，加上新品開始量產的貢獻，更重要的是，上游晶圓代工產能仍相對處於緊俏的局面，台系IC設計業者甫公布的第3季毛利率表現，均是穩定向上走強，包括聯發科、瑞昱、聯詠等一線IC設計公司，單季毛利率竟可以增加1~2個百分點水準，可見得外在環境之友善。不過，展望第4季，受到美中貿易戰爭論不休影響客戶訂單能見度表現，加上傳統淡季效應也開始逐步發酵，台系IC設計業者多保守寄望第4季毛利率可望維持第3季水準不墜，就已算明顯超出預期。

其實觀察台系IC設計業者的平均毛利率表現，產品組合當然最為攸關公司毛利率好壞，再來則是台幣走勢，也明顯左右單季毛利率正負1~2個百分點水準，但其實若將毛利率變化走勢拉長來看，台系IC設計公司毛利率最容易成長的關鍵因素，其實和上游晶圓代工廠的產能利用率高低，有非常顯著的正相關表現，尤其是晶圓代工產能缺貨時，台系IC設計公司接下來一季的毛利率走勢，幾乎都是100%的上升行情，原因就在於當晶圓代工產能緊缺到全世界都知道時，客戶要求每季降低的聲音就會降低，只求能順利供貨即可。

這一點從2018年上半從矽晶圓到晶圓代工產能狂喊缺貨時分，台系IC設計業者雖然也多少深受有單出不了貨之苦，但公司毛利率表現卻是逐季穩定上揚，主要就是客戶不再恣意砍價，加上內部研發團隊降低晶片成本解決方案卻陸續出籠貢獻下，晶片單價維持但成本下滑的同時，自然造就公司平均毛利率走強。只是，這個好光景短期看來只維持到第3季，畢竟，第3季出貨的晶片主要仍依第2季的報價動作，在2018年第4季上游晶圓代工產能陸續傳出供貨已鬆，客戶也沒有追貨補單跡象後，台系IC設計業者第4季毛利率表現肯定會有一些向下壓力。

不過，由於不少客戶似乎觀望美中貿易戰壓力，加上英特爾(Intel)缺貨壓力，也迫使許多PC與NB訂單挪往第1季生產，在2019年農曆年前，很有可能會再出現新的一波補貨浪潮下，短期客戶雖然沒有增加訂單，但也沒有確定訂單消失而開始砍價後，台系IC設計業者第4季毛利率目標的維穩表現應可達成；但若2019年上半兩岸晶圓代工廠產能利用率仍然未見起色，甚至因為蘋果(Apple)大單已逝而釋放出多餘產能後，台系IC設計業者屆時又將重新面對客戶針對晶片價格重揮一刀的壓力，將不利後續公司毛利率持強表現。...

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